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作家：科里・温伯格
OpenAI 里面的 “漂泊氛围” 已趋于镇定，这让软银掌门东说念主孙正义得以卸下其在公司对 OpenAI 盛大投资中的部分个东说念主财务风险。
软银周四发布的财报中一项鲜被柔软的透露浮现，孙正义不再需要为其此前应允的约10 亿好意思元个东说念主担保承担职守 —— 该担保是为了让软银旗下一只投资基金能向 OpenAI 参预数百亿好意思元资金。不外，他仍保留着一项恒久公约：若该投资基金推崇极佳，他个东说念主将获取丰厚答复，而对 OpenAI 的投资让这一可能性大幅晋升。
在 AI 竞赛中盛大存在的可疑公司处理本质中，孙正义的这项安排未必会被忽略，但它号称 “大手笔”。实质上，若 OpenAI 上市且市值攀升至数万亿好意思元，他将有契机个东说念主赚取数十亿好意思元，收益比例远超软银其他推动。
运作机制
软银已向 OpenAI 参预346 亿好意思元巨资，获取了这家 ChatGPT 斥地商11% 的股权。但这笔投资并未平直计入软银资产欠债表，而是一起放入 2019 年景就的愿景基金 2 期。该基金为部分投资向母公司软银借钱85 亿好意思元，孙正义同期提供个东说念主担保为这笔贷款背书。
他提供担保有充分事理。此前透露的一项公约轨则，一朝愿景基金 2 期的已实现与未实现价值较投资本钱超出 30%，孙正义有权获取该基金17.25% 的利润分红。
直到最近，孙正义杀青收益的但愿还十分迷茫。你省略还难忘，该基金曾对初创企业作念出数百项失败投资。一年前，在大举投资 OpenAI 之前，愿景基金 2 期已耗损230 亿好意思元，特别于其投资总和的40%。与此同期，软银在硅谷超越他地区的大部分投资团队已被结果。
如今情况已大为好转，且投资更为辘集。软银本周示意，主要收获于孙正义对 OpenAI 的押注，该基金因 OpenAI 股权升值198 亿好意思元，现在仅耗损约3%，险些实现盈亏均衡。若 OpenAI 以7500 亿好意思元估值再融资数百亿好意思元，软银还将录得更大范围的收益。
这一切齐极大提振了软银股价 —— 往日一年其股价翻倍，也成为市集对 OpenAI 信心的公开晴雨表。但能获取逾额收益的东说念主是孙正义本东说念主，这要归功于他享有愿景基金 2 期利润分红的权益。诚然，该基金距离达到他获取收益所需的答复率仍有一段距离。
与此同期，即便 OpenAI 的 “漂泊氛围” 重现，孙正义似乎也不再承担太多下行风险。软银周三示意，其向愿景基金 2 期提供的贷款已偿还并援手为优先股。若愿景基金 2 期仅取得情切见效，软银将优先获取利润，但该基金仍捏有大宗高风险投资。此外，软银正高度依赖债务为其 AI 投资应允提供资金。
AI 省略已耀眼软件工程，但孙正义一经金融工程的专家。
Pinterest 股价回调
刻下市集莫得任何借口。Pinterest 周四盘后来回中股价暴跌18%，此前这家在线图片共享平台公布第四季度营收增速放缓数个百分点。Pinterest 营收增长14%，处于公司 11 月初公布的预期区间内，但处于区间下限。
Pinterest 将增速放缓懊恼于新的产物关税，导致在该平台投放告白的大型零卖商削减了告白支拨。公司高管在 11 月公布第三季度功绩时，就已预警过此类放缓的可能性。
周四，CEO 比尔・雷迪似乎显然需要传递的信息 —— 尽管这并未缓解冲击。“咱们对第四季度的营收推崇不舒心，” 他在分析师电话会议上示意，并补充说念：“咱们正辛勤看成，以期逐渐规复到15%-20% 及以上的增速，这是咱们一贯的推崇水平。” 盘后来回中，Pinterest 股价略高于15 好意思元，跌至 2020 年 4 月以来的最低点，其时疫情正重创市集。—— 马丁・皮尔斯
其他音问
携带特朗普政府反把持国法的好意思国助理司法部长盖尔・斯莱特已离职。2024 年底特朗普任命她担任该职务前，斯莱特以科技强项派著称，曾月旦谷歌、亚马逊等公司的过度权力。 Anthropic 周四晓示完成300 亿好意思元融资，由新加坡主权钞票基金 GIC 和 Coatue Management 领投，融资后估值达3800 亿好意思元（含本次融资）。 Airbnb 第四季度营收增速加速至12%，解放现款流增长13.7%至5.21 亿好意思元。这家住宿租出平台股价盘后高潮5.7%。 Instacart 公布第四季度营收9.92 亿好意思元，同比增长12%，股价高潮15%。该平台 12 月季度总来回额（基于诓骗浮现价钱的订单总价值）同比增长14%，高管称这是三年来最快增速。
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